隔夜美股三大指数集体大涨，道指涨829点，涨幅2.59%；纳指涨310点，涨幅2.87%；标普500涨94点，涨幅2.46%。本月以来，道指累涨14.4%，若是涨势持续，将有望创下1976年以来的最佳月度表现。
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　　苹果创两年多最大涨幅
　　当前正值美股财报季，财报也自然左右着市场情绪的变化。比如苹果，因为业绩超预期，隔夜是高开高走，至收盘大涨7.56%，创下2020年4月6日以来逾两年半的单日最大涨幅。市值一夜暴涨1761亿美元(约合12755亿元)。
　　02
　　亚马逊逆势大跌
　　除了苹果外，隔夜美股大型科技股多数上涨，英特尔大涨10.66%，英伟达涨近5%，微软、谷歌涨超4%，高通、德州仪器涨近4%，特斯拉、Meta涨超1%。
　　反倒是亚马逊，因为营收不及预期以及四季度销售指引也令投资者失望，股价继前一日下跌4.06%后，隔夜盘中一度跌超12%，至收盘下跌6.8%。
　　03
　　能源巨头创历史新高
　　隔夜美股能源类公司也表现亮眼，虽然近来国际油价明显走低，但良好业绩表现更能说服投资者。比如埃克森美孚，第三季度营收1120.7亿美元，同比增51.9%；净利润196.6亿美元，同比增191.3%。隔夜埃克森美孚上涨2.93%，盘中最高触及111.21美元，股价再创历史新高。
　　还有雪佛龙，第三季度营收666.44亿美元，同比增49.1%；净利润112亿美元，同比增84%。隔夜该股上涨1.17%，盘中最高触及182.86美元，也是创出历史新高。而备受巴菲特追捧的西方石油，隔夜股价微跌0.04%。
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　　中概股涨跌不一
　　至于中概股，隔夜表现较弱，中概股指数下跌2.9%，10月以来累计下跌17.57%。个股而言，跌幅居前的迅雷、万国数据、BOSS直聘跌超10%，叮咚买菜、雾芯科技跌近9%，微博、金山云、贝壳跌超7%。
　　头部科技股方面，京东跌超4%，阿里巴巴跌超3%，网易、百度跌超2%，拼多多微跌0.3%。中概新能源汽车股也全线走低，小鹏汽车跌6.39%，理想汽车跌4.87%，蔚来汽车跌2.91%。
　　相反，房多多大涨超30%，蘑菇街、好未来涨超10%，新濠博亚娱乐涨超9%，洪恩、四季教育、水滴、360数科等也纷纷上涨。
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　　美股迎“衰退交易”窗口？
　　对于近来美股的强势反弹，不少市场人士认为与美国经济衰退预期加强，美联储将不得不再次放松货币政策以对冲衰退有关。
　　近日美国披露的三季度GDP数据显示，三季度GDP环比折年率2.6%，预期2.4%，前值-0.9%。虽然数据较二季度回升，但主要由波动较大的净出口贡献(+2.77%)，美国国内实际经济动能仍然走弱，剔除净出口、存货变动和政府开支之后的“核心GDP”环比折年率降至0.1%，前值0.5%。
　　据此，兴证宏观表示，进口转弱的“衰退式”增长反而使得市场的衰退预期进一步升温，10年期国债利率跌破4%。当前市场对于联储的加息路径预期有所缓和，期货显示今年年底联邦基金利率本轮加息的终点或在明年3月的4.76%，较此前的5%以上有所下行。
　　而从美联储近期的表态来看，也确实有了边际放松的迹象。在6月加息会议上放风指引了75bp加息的华尔街日报记者Nick Timiraos近日再次发文称联储或将暗示12月放缓加息步伐。此外，包括旧金山联储主席戴利、圣路易斯联储主席布拉德等美联储官员近来也频繁释放鸽派信号。戴利就表示，过度紧缩的利率可能会“使经济陷入非强制衰退”，并建议联储下次加息小于75个基点。
　　再从市场预期来看，11月加息75个基点仍是大概率事件，但12月以及明年的2月、3月加息幅度收敛成了大概率事件。
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　　美国会是“温和衰退”？
　　至于美国的衰退该如何演绎，国君宏观表示，考虑到美国家庭和企业部门资产负债表虽然在联储加息后出现恶化，但总体仍处于较为健康的状态，私人部门杠杆率仍远低于疫情前水平，所以美国经济的衰退大概率是温和的。此外，当前美国离实质性衰退仍有一定距离，预计2023年中附近将出现实质性衰退：
　　一方面，美联储9月份才将政策利率提升至限制性水平，货币政策对实体经济的影响大约滞后三四个季度，对应明年年中附近。
　　另一方面，本轮加息周期中，美联储更青睐的衰退指示指标“10年期美债收益率-3个月美债收益率”在10月才刚刚转负，从历史上来看，该指标一般领先衰退约8到11个月。
　　当然了，也有机构认为当前美国经济仍有韧性，放缓加息或许很难。海通宏观认为，当前美国劳动力市场表现强劲，失业率维持历史低位，生产和消费也仍有一定韧性，我们认为美国经济有韧性。美国当前的核心矛盾依然是通胀，也是美联储的主要目标。在核心通胀没有明显回落迹象的背景下，美联储或难放缓加息。
（文章来源：东方财富研究中心）